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　　經濟周期風險，主要是指隨著經濟運行發(fā)生的周期性變化，各個行業(yè)公司的盈利水平也呈現(xiàn)出周期性的變化。周期波動是經濟發(fā)展過程中常見的現(xiàn)象，它表現(xiàn)為經濟周而復始地由擴張到緊縮的不斷循環(huán)運動。

　　

　?。保洕芷诓▌訉ψ赓U公司的影響

　　

　　融資租賃發(fā)展的周期性波動完全符合經濟周期波動的特征，甚至由于經濟環(huán)境的變化使融資租賃業(yè)務量的波動幅度加大。融資租賃所涉及的大多數業(yè)務都是面向設備投資領域的，如船舶、飛機、工程設備等的投資，都對經濟周期風險非常敏感，一旦經濟周期陷入低谷，設備的閑置狀況則不可避免，進而租金的回收難度也會加大，并且設備的回收也會增加難度。下面將以船舶行業(yè)為例分析經濟周期風險對其的影響。

　　

　　針對經濟周期變化的函數：Ｙ＝Ａ＋βｔ。我們知道，β系數是一種風險指數，在融資租賃行業(yè)中它可以表示企業(yè)受經濟周期影響的幅度大小。市場繁榮與發(fā)展往往可以掩蓋一些潛在的風險和問題，而在危機時期，這些風險會被成倍放大，β系數自然增大。

　　

　　以船舶運輸行業(yè)為例，貨運的船舶融資租賃企業(yè)在金融危機情況下β系數特別大。因為在金融危機時期，人們的消費能力下降，大多數企業(yè)會通過減少開支的方法來應對當前危機。因此，在經濟危機下，海上運輸驟然減少，船舶企業(yè)虧損加大，同時它們歸還債務的能力下降，信用風險增加，β系數變大。船舶企業(yè)所擁有的船只大多以貸款購買和融資租賃的形式購買，當信用風險增大時，出租人的風險就會增大。在以融資租賃形式購買船只的交易中，出租人的船只往往是從造船廠直接購買獲得，當貨運量減少時，大量船只閑置，船舶企業(yè)不會再購買新船增大貨運量，而同時因為虧損，無法及時歸還租金或欠款造成的信用風險在造船業(yè)增加了雙倍，致使造船業(yè)的β系數特別大。因此，采取什么樣的手段來應對經濟危機下出現(xiàn)的風險應該是船舶企業(yè)亟待解決的問題。

　　

　?。玻赓U公司對經濟周期風險的管理

　　

　　進入2015年，我國經濟增長的下行壓力一直很大。2015年上半年，雖然整個經濟實現(xiàn)了７％的增長，但許多行業(yè)實現(xiàn)指標并不理想。然而，融資租賃行業(yè)卻逆勢上揚，繼續(xù)呈現(xiàn)又好又快的發(fā)展態(tài)勢。2015年上半年，我國融資租賃企業(yè)數量、行業(yè)實力、業(yè)務總量都在大幅增長。工銀租賃、渤海租賃、國銀租賃、遠東租賃、民生租賃、量通租賃等重點租賃企業(yè)，在負面因素增多的大環(huán)境下，開拓進取，堅定不移地支持實體經濟的發(fā)展和國家重點基礎設施的建設，在穩(wěn)增長中發(fā)揮了積極作用。在有些城市和地區(qū)，融資租賃業(yè)已成為推動經濟發(fā)展的一個強力支撐。

　　

　　在租賃公司經營中，為了盡可能避免經濟波動因素對租賃公司的影響，可以采用如下方式加強對經濟風險的控制：

　　

　?。ǎ保┯邢薅嘣瘧?zhàn)略

　　

　　一般來講，租賃公司愿意選擇做單一種類的租賃業(yè)務，認為“專業(yè)的資產管理能力”是融資租賃的重要本質，這樣可以在該類型租賃中成為行家，積累更多經驗，更好地規(guī)避風險，將損失降到最低，因此許多國際知名的融資租賃公司堅持專業(yè)化經營。然而專業(yè)化經營并不適用于全部融資租賃公司，租賃公司應該結合實際運營情況，在考慮到自身對經濟周期的敏感程度時，可以實施有限多元化戰(zhàn)略，通過將業(yè)務有限多元化的渠道，發(fā)展產品品種、對產業(yè)合理定位、綜合管理經營，在利潤、時間和空間上相互補充抵消，降低企業(yè)的利潤風險和經營風險。

　　

　?。ǎ玻╋L險分散策略

　　

　　在租賃公司經營過程中，首先可針對承租人實行授信制度，使租賃投資對某一客戶的授信控制在一定額度之內，達到對租賃投資授信金額適當分散的目的。其次，在地區(qū)上分散，即將租賃投資分散于多個地區(qū)，避免因某地區(qū)的行業(yè)的長期蕭條而蒙受損失。最后，在幣別上進行分散。通過持有不同幣別的資產來抵御外匯市場的波動也不失為一個好方法。

　　

　　（３）補償風險策略

　　

　　這主要是指租賃公司在對風險整體把握的前提下，對風險損失采取事前的補償措施。①金融產品定價。定價環(huán)節(jié)根據風險與收益成正比的原則制定，使租賃的目標收益能夠恰當反映和抵補所承擔的風險。②抵押。當承租人不能按合同如期履約償付租金時，租賃公司有權處置抵押物，以此收益彌補項目呆、壞賬損失。③提取準備金。包括呆賬準備金、風險準備金、壞賬準備金等。

　　

　　（４）轉移風險策略

　　

　　轉移風險策略是指通過設計合理的交易結構，將風險轉移至第三方。具體做法有：①擔保，租賃公司可把承擔的客戶信用風險轉嫁給第三方擔保人。②保險，租賃公司在進行租賃交易時要求承租人對租賃物進行投保，第一受益人為租賃公司或者租賃公司指定的機構。

　　

　　文章來源:宗豐 叁陸零融資租賃工作室

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