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　　一、國內(nèi)航空發(fā)展對飛機融資租賃的需求

　　

　　改革開放發(fā)展以來，無論從飛機數(shù)量還是運輸數(shù)量上來看，我國航空運輸業(yè)取得了飛速發(fā)展，中國的航空市場已經(jīng)排在了全球第二的水平。航空運輸業(yè)是一個投入高、風(fēng)險性強、投入收益比相對低的行業(yè)。航空企業(yè)發(fā)展需要大量的資金投入，而這是一般企業(yè)所無法實現(xiàn)的。因此，金融租賃的盈利模式逐漸發(fā)展起來。

　　

　　但是飛機租賃市場長期被國外融資公司壟斷，市場占有率高達80%以上。隨著我國《租賃公司管理辦法》的明確實施，國內(nèi)的飛機租賃行業(yè)才逐漸興起。

　　

　　二、飛機金融租賃行業(yè)的盈利模式

　　

　　(一)飛機租賃公司的盈利模式

　　

　　1.經(jīng)營性租賃。①利差收益：利差收益也即租賃收入。目前來說，飛機租賃公司主要的經(jīng)營性盈利模式就是利差收益。飛機租賃是租賃公司從制造廠商或者其他機構(gòu)購買飛機，然后將飛機租給航空公 司或其他承租人，飛機租賃公司與航空公司簽署租賃協(xié)議，并從中獲取月度或季度的租金收入。租賃公司通過對航空公司或銀行收取一定比例的利率或租賃費。租賃收入水平主要取決于航空公司中飛機數(shù)量和當(dāng)時租賃市場利率高低。通過規(guī)模大小、信用高低、知名度 等不同收取不同比例的利率，賺取中間的利差收益。②余值收益：余值收益也即處置舊飛機獲得飛機處置收入。余值收益主要針對大型通用飛機等設(shè)備，當(dāng)飛機使用到達合同期限或回收年限時，飛機租賃公司會依據(jù)租賃合同進行回收飛機或折合租賃費等方式獲取余值?；厥诊w機殘值的價值和扣除租金、維修費用等收益都可算作余值收益。飛機租賃公司可以把整機放入二手飛機市場進行賣出，也可改造為貨運飛機或把飛機拆分成各個零件進行賣出。余值收益則是由飛機市場價格決定。

　　

　　2.融資性租賃。①運營收益：飛機租賃公司可以在自有資金運作的前提下，回收一定比例的租賃資金，再通過銀行借款、與上游企 業(yè)簽訂首付款等方式進行資金運轉(zhuǎn)。通過運營方式獲取一定的息差收益。②服務(wù)收益：服務(wù)收益是飛機租賃企業(yè)根據(jù)租賃合同的項目情況收取的一定比例的手續(xù)費、項目咨詢費、貿(mào)易傭金等費用。是隨著租賃行業(yè)的發(fā)展，提供的人性化、全方位的降低風(fēng)險的一種服務(wù)費用。是保障行業(yè)穩(wěn)定發(fā)展、專業(yè)貿(mào)易合作的體現(xiàn)。③風(fēng)險收益：飛 機租賃公司也有一定比例的租賃債權(quán)轉(zhuǎn)為相應(yīng)價格的股權(quán)，實現(xiàn)風(fēng)險性收益。

　　

　?。ǘ┖娇展咀赓U飛機的盈利模式

　　

　　1.短期內(nèi)快速擴大機隊規(guī)模。航空公司普遍采用租賃飛機組建自己的機隊，主要由于如果一個航空公司全額或貸款購買飛機，則首先需要相當(dāng)大筆的資金投入，這無疑對于航空公司來說是個沉重的負擔(dān)。但是如果轉(zhuǎn)為租賃飛機，則可以在同樣資金消耗的前提下， 短期內(nèi)獲得更多的機隊規(guī)模。

　　

　　2.租賃飛機可以保持飛機資產(chǎn)組合的靈活性。航空領(lǐng)域的快速發(fā)展和公司自身發(fā)展情況，為飛機的機型投入、不同機型的分配組合帶來非常大的不確定性。租賃飛機可以減少整機購買的風(fēng)險性，并減少改變機型組合帶來的二手折舊損失和時間占用損失。

　　

　　3.降低資金占用成本。租賃飛機，可以使航空公司的資金迅速回流，并進一步用來擴充機隊或自身的運營投入、服務(wù)投入等方面的資金消耗，減少資金占用。在通過租賃飛機運營的同時，使得公司的資產(chǎn)組合更為靈活，資金流動也更為快捷。

　　

　　4.獲得更高的評級，融資更便捷。航空公司在規(guī)模化機隊和服務(wù)的同時，相對輕資產(chǎn)模式運營的航空公司，在市場上更容易獲得較高等級的評價和服務(wù)肯定，口碑、信譽、知名度等都會迅速提升， 從而使得航空公司的融資更容易、更便捷，甚至在自身盈利許可的情況下實現(xiàn)一定數(shù)量的自購飛機經(jīng)營。

　　

　　三、國內(nèi)飛機融資租賃發(fā)展趨勢

　　

　?。ㄒ唬┏隹谛咆洆?dān)保下的租賃融資將成為中國民航飛機租賃的新熱點

　　

　　由于進出口銀行出口信貸擔(dān)保的利率相較于銀行的商業(yè)貸款要低，對于飛機租賃行業(yè)來說，具有非常大的吸引力。由于租賃行業(yè)的減稅租賃模式日漸艱難，銀行信貸擔(dān)保的租賃模式則成為一個新的融資租賃發(fā)展趨勢。對于我國幾個大型航空公司來說，均采用了這種租賃新模式。

　　

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